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CVC入股意甲和国际排联,这支私募基金的来龙去脉是什么?

在汹涌的职业体育资金流中,数亿美元不再是天价,但2月1日国际排联国际排联收到的3亿美元投资,还是让很多人感到意外。虽然被誉为三大球之一,但国际排球赛事的商业化水平一直难以在众多运动项目中称得上顶级。另一个意想不到的因素是投资者。

国际排联在官方声明中写道,私募股权投资CVC Capital Partners(以下简称CVC)将投资3亿美元与国际排联成立合资公司“排球世界”,负责包括世锦赛、奥运会预选赛的商业运营比赛、排球全国联赛和其他赛事。

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而就在三个月前,类似的手术已经在意大利发生过一次。据意大利天空体育报道,2020年11月,CVC联合另外两家私募基金Advent International和FSI意甲排球联赛是什么比赛,与意甲合资成立媒体版权公司,总投资额为17亿欧元。三个民间资本合计持有10%的股份。CVC 大约一半。

目前尚不清楚CVC资本能为这些赛事IP带来多少,但私募资本确实在职业体育界掀起了波澜。

巨大的幕后玩家

CVC资本的身影已经出现在体育圈,而对于CVC来说,体育或许只是一款“小游戏”,但它也是一款“副本”无限、玩不腻的“小游戏”。

CVC Capital 成立于 1981 年,总部位于卢森堡。官网显示,截至2020年,CVC Capital管理资金1603亿美元,平台实际控制资产820亿美元。它在全球设有23个办事处,是欧洲资产最多的私募股权财团。CVC的投资范围相当广泛。据彭博社报道,2月2日,CVC刚刚以15亿美元收购了资生堂的个人护理业务。相比之下,国际排联的3亿美元只能算是一场“小游戏”。

在体育领域,CVC Capital已有20多年的投资历史。长期以来,赛车一直是 CVC 最重要的运动 DNA,其中 F1 是其最具标志性的资产。据《卫报》报道,2006年CVC以14亿英镑收购了F1的多数股权,成为第一大股东,并在接下来的11年中一度持有近70%的股份。当自由传媒集团在 2017 年斥资 80 亿美元完成全资收购时,CVC 总共从 F1 获得了 351% 的利润。

早在 1998 年,世界摩托车锦标赛就成为 CVC Capital 的第一个体育资产。据英国《金融时报》报道,2006 年,CVC 以 5 亿美元的价格出售了所持股份,比购买价格增加了 4.14 亿美元。

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随着商业赛事带来的高额利润,CVC似乎不再满足于赛事本身,而是开始向更广阔的体育商业领域迈进。

游戏产业首先成为它的新选择。2014年,CVC斥资6.4亿英镑收购了Sky旗下的Sky Betting & Gaming 80%的股份。两年后,他们还收购了德国体育博彩公司 Tipico 的多数股权。

与此同时,CVC也开始投资To B公司。2016 年,CVC 与 New Amsterdam Capital 一起向体育和现场娱乐门票分销公司 DTI 投资了 7500 万美元。后者不仅是NBA的克利夫兰骑士队、菲尼克斯太阳队和NHL的新泽西魔鬼队的合作伙伴,还为StubHub、SeatGeek和Ticketmaster等票务公司提供库存。

2019年11月,CVC的投资甚至投向了体育基金。Bruin Sports Capital 宣布从 CVC 和 The Jordan Company(与迈克尔乔丹无关)投资 6 亿美元,后者是一家体育基金,与 NFL 支持的酒店公司 On Location Experiences、体育和娱乐营销公司 Engine Shop 合作。

至此,从赛事、博彩到票务、基金,CVC Capital几乎完成了对体育行业的广泛覆盖。同时,他们对游戏的投入也从未停止。2018 年 12 月,CVC 又斥资 2 亿英镑收购了英超橄榄球约 27% 的股份。

2020年,疫情之下意甲排球联赛是什么比赛,资本似乎又有了一次“买底”的机会。在 2020 年 5 月未能以 3.5 亿欧元的价格向意甲罗马提供报价后,CVC 干脆联系了意甲联赛。

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对于事件,挽救生命还是埋设地雷?

丰富的体育投资经验当然是CVC能够进入核心体育IP的原因。在CVC的投资史上,这些IP大多都迎来了大幅升值。然而,并不是每个人都愿意购买。

虽然在拥有F1的11年里,赛事的价值得到了提升,CVC赚了很多钱,但以庄园队为代表的一些俱乐部却遭遇了破产。一位车手告诉《卫报》,CVC对F1的管理“过时且混乱”。在不断将赛事推向世界的同时,联盟与战队之间的利益分配机制却一直失衡。

2017年,F1的经济问题终于暴露无遗。据福布斯当时的报道,收购方自由传媒集团透露,在年初的9个月内,F1的亏损达到了1.9亿美元。受此影响,2018年被CVC收购时,英国顶级橄榄球联赛内部也出现了不同的声音。

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▲:破产庄园队

现在,这个转折已经来到了意甲和国际排联。两者显然都面临经济困难。德勤数据显示,意甲在过去五年的商业收入方面在五大联赛中排名第四,仅次于英超、西甲和德甲。受疫情影响,2020年意甲已经亏损6亿多欧元;而国际排联也面临着常年入不敷出的局面。以2018年女排世锦赛为例,日本TBS电视台称,本届比赛出现10亿日元(约合6150万元人民币)的赤字。

困境下,资本或许是良药,但对于体育组织来说,还是有很多变数。

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